UBS, reasürans piyasasının yumuşamasına rağmen güçlü dayanıklılık gösteren Hannover Re’yi “al”a yükseltti
Investing.com – UBS, Cuma tarihli bir notta Hannover Re (OTC:HVRRY) için tavsiyesini “nötr”den “al”a yükselterek, 12 aylık hedef fiyatını 280 avro olarak belirledi.
Alman reasürans şirketinin hisseleri saat 04.40 ET (08.40 GMT) itibarıyla %3,2 yükselişte seyretti.
Yükseltme, Hannover Re’nin hisse fiyatının düşük performans gösterdiği bir dönemin ardından geldi. Şirketin hisseleri yılbaşından bu yana sabit kalırken, rakipleri ortalama %10 kazanç sağladı.
Şirket şu anda Avrupa sigorta sektörüne göre %6 iskontolu işlem görüyor ve bu, geçmişte %7 primli işlem görmesine rağmen son beş yılın en düşük göreceli çarpanı.
Ayrıca Münih Re’ye göre sadece %5 primli değerleniyor, oysa beş yıllık ortalaması %19. UBS, Hannover Re’nin rezerv tamponları ve retrosesyon koruması kullanımı sayesinde yumuşayan reasürans döngüsü için iyi konumlandığını belirtti.
Aracı kurum, bu faktörlerin özellikle fiyatlandırma zayıflamaya devam ederken rakiplerine kıyasla daha istikrarlı kazançlar sağlamasını bekliyor.
Hannover Re, brüt gelirinin yaklaşık %15’ini retrosesyon ortaklarına devrediyor, bu oran tipik olarak %4 ila %7 devreden daha büyük Avrupalı rakiplerinden daha yüksek. Bu, düşen reasürans fiyatlarının etkisinin bir kısmını dengelemesine olanak tanıyor.
Aracı kurum, Hannover Re’nin sert piyasa koşullarında rezerv oluşturmaya devam ettiğini, bu da daha yumuşak koşullarda kazançları desteklemek için esneklik sağladığını vurguladı.
UBS, 2025 yılında hisse başına kazancın 21,24 avro olacağını, 2026’da 21,60 avroya ve 2027’de 22,03 avroya yükseleceğini öngördü. Şirketin temettü ödeme oranı yaklaşık %50 olup, 2026 yılında net temettü getirisinin %4,5 olması bekleniyor.
UBS, Hannover Re’nin dayanıklılığının, fiyatlandırma baskısının daha da hızlanması durumunda daha büyük rakipler arasında ortaya çıkabilecek kazanç düşüşü riskini azaltabileceğini belirtti.
Analistler, piyasa ortamının Hannover Re’nin düşük volatiliteli modelini daha çekici hale getirdiğini ve “al” tavsiyesine yükseltmeyi haklı çıkardığını söyledi.
